#11 -Descubre el Secreto de Benjamin Graham: ¡Herramienta Exclusiva para Calcular el Valor Intrínseco de Cualquier Acción Incluida!"
"Cómo aplicar los principios del padre del value investing para identificar oportunidades de inversión sólidas y seguras"
¡Hola a todos, inversores! 🌟 Si alguna vez te has preguntado cómo los grandes inversores encuentran esas joyas escondidas en el mercado, estás en el lugar correcto. Hoy vamos a adentrarnos en la mente brillante de Benjamin Graham, el padre del value investing, y su famosa fórmula de valoración. 🧠💡
Os muestro un índice de lo que veremos en este artículo
Quién fue Benjamin Graham
Breve reseña y su impacto en la inversión.
Libros recomendados: "El Inversor Inteligente" y "Security Analysis".
La Fórmula de Benjamin Graham
Fórmula clásica: 𝑉=𝐸𝑃𝑆×(8.5+2𝑔)
Fórmula revisada: 𝑉=𝐸𝑃𝑆×(8.5+2𝑔)×4.4𝑌
Fórmula ajustada para empresas maduras: 𝑉=𝐸𝑃𝑆×(7+1𝑔)×4.4
Aplicabilidad de la Fórmula
Empresas adecuadas: estables, maduras, y de valor.
Empresas inadecuadas: alto crecimiento, sin beneficios consistentes, y sectores cíclicos.
Ejemplo de Aplicación
Caso práctico con Tesla (TSLA) y por qué la fórmula no es adecuada.
Conclusiones y Consejos Prácticos
Uso efectivo de la fórmula.
Recomendaciones para una valoración más precisa.
Uso de la Herramienta Exclusiva
Descripción y funcionalidades de la herramienta de Excel.
Benjamin Graham no solo fue un inversor excepcional, sino también el mentor de Warren Buffett, uno de los inversores más exitosos de todos los tiempos. ¿Su secreto? Una fórmula simple pero poderosa que te ayudará a determinar el valor intrínseco de una acción. 📈
Ahora, antes de que te emociones demasiado, déjame decirte algo importante: esta fórmula no es una varita mágica. Funciona como una herramienta valiosa en tu carpeta de herramientas de inversión, pero no debe ser seguida al pie de la letra. 🌟y debe ser adaptada a los tiempos actuales y a las empresas correctas.
En este artículo, te voy a explicar cómo aplicar esta fórmula de manera efectiva, señalando sus fortalezas y limitaciones y aprenderás cómo esta fórmula puede complementar tu análisis y ayudarte a tomar decisiones más informadas. ¡Vamos a ello! 🚀
¿Quién fue Benjamin Graham?
No te voy a contar todo su biografía por que eso ya lo puedes buscar tu mismo por internet y no quiero aburrirte pero te diré que Benjamin Graham, conocido como el "padre del value investing", fue un genio de las finanzas que sabía cómo encontrar las mejores gangas en el mercado. 📊 Como te dije antes fue el mentor de Warren Buffett y escribió libros famosos como "El Inversor Inteligente" y "Security Analysis". 🎓 Graham impartió clases en la Universidad de Columbia y tenía el talento de hacer que las matemáticas fueran fáciles y prácticas.
💼 Su legado nos recuerda que, con paciencia y análisis cuidadoso, todos podemos aprender a invertir de manera inteligente. 🚀
El Inversor Inteligente es como la guía definitiva para invertir a largo plazo, donde Graham te enseña a evitar grandes errores y a desarrollar estrategias sólidas, introduciendo conceptos como el "margen de seguridad" y la importancia de invertir en empresas con buenos fundamentos y precios justos. 📘 Por otro lado, Security Analysis es la biblia del análisis financiero, escrita por Graham y David Dodd, donde te muestran cómo desglosar estados financieros y valorar empresas, todo con un enfoque detallado y sistemático para encontrar inversiones infravaloradas. 📚
Recomiendo encarecidamente leer ambos libros de Benjamin Graham: El Inversor Inteligente y Security Analysis. Aunque El Inversor Inteligente puede parecer un poco anticuado y es más denso de leer y comprender, sigue siendo una guía fundamental para desarrollar estrategias de inversión a largo plazo. Por otro lado, Security Analysis es imprescindible para quienes desean profundizar en el análisis financiero y aprender a valorar empresas con un enfoque detallado y sistemático. Ambos libros son esenciales para cualquier inversor serio. 📘📚
Te dejo los 2 link de los libros por si quieres comprarlos:
Muy bien.. ¿Cúal es esa fórmula tan famosa?
Lo cierto es que existen varias versiones de la fórmula y ha sido adaptada según las necesidades de cada tiempo. Vamos a verlas⬇️
Fórmula Clásica de Graham
La fórmula original de Graham es: V=EPS×(8.5+2𝑔)
Donde:
V es el valor intrínseco de la acción. (lo que estamos buscando para compararla con el precio de cotización actual)
EPS es el beneficio por acción (Earnings Per Share). (el beneficio que va a hacer este año la compañía)
8.5 es el coeficiente base para una empresa sin crecimiento. (luego te lo explico )
g es la tasa de crecimiento esperado de las ganancias (CAGR, en porcentaje)
Fórmula Revisada de Graham
Graham revisó su fórmula para tener en cuenta los cambios en las tasas de interés. Con el tiempo, Graham reconoció que la fórmula clásica no tomaba en cuenta las condiciones cambiantes del mercado, especialmente las tasas de interés. Las tasas de interés tienen un impacto significativo en el costo del capital y, por lo tanto, en la valoración de las acciones. Para hacer la fórmula más precisa y adaptada a diferentes entornos económicos, Graham revisó su fórmula:
La fórmula revisada es: V=EPS×(8.5+2𝑔)×4.4𝑌
V es el valor intrínseco de la acción.
EPS es el beneficio por acción.
8.5 es el coeficiente base para una empresa sin crecimiento.
g es la tasa de crecimiento esperado de las ganancias (en porcentaje).
4.4 es la tasa de rendimiento promedio de las obligaciones corporativas AAA en la época de Graham.
Y es la tasa de rendimiento actual de las obligaciones corporativas AAA
Si prestamos atención, vemos que el 8.5 es un valor fijo, este sería el PER máximo que Benjamin Graham consideraría que deberíamos pagar por una empresa sin crecimiento.
Esta fórmula ofrece una manera simple de estimar cuánto podría valer una empresa basada en su tasa de crecimiento. Sin embargo, en la actualidad, hay varias críticas hacia este método. La crítica principal es que la fórmula se basa en las ganancias contables en lugar del flujo de caja libre (free cash flow). Además, no considera el costo del capital (WACC) de cada empresa ni la inversión necesaria que la empresa deberá realizar para alcanzar el crecimiento proyectado.
Fórmula para empresas Maduras o con poco crecimiento:
V=EPS×(7+1.g)×4.4
Esta versión modificada de la fórmula de Graham sigue el mismo principio básico de estimar el valor intrínseco de una acción, pero con coeficientes ajustados para quizás reflejar un análisis más conservador o adaptado a ciertos contextos específicos.
Esta versión ajustada de la fórmula de Graham es simplemente una variación que utiliza diferentes coeficientes para quizás proporcionar una valoración más conservadora o específica.
Resumen de las Tres Variaciones
Fórmula Clásica:
Simple y directa, sin ajuste por tasas de interés.
Utiliza 8.5 como coeficiente base y 2g para el crecimiento.
Fórmula Revisada:
Ajustada para considerar las tasas de interés actuales.
Utiliza 8.5 y 2g, ajustado por el ratio de tasas de interés (4.4 / Y).
Fórmula Ajustada (Empresas Maduras):
Más conservadora en sus coeficientes.
Utiliza 7 como coeficiente base y 1.g para el crecimiento, también ajustada por las tasas de interés (4.4 / Y).
Vale…. Explicame un poco más que es cada apartado de la fórmula y qué sentido tiene.
Lo que has visto, hasta ahora seguramente puedes encontrarlo en internet y no aporta mucho valor pero realmente lo que quiero es qué entiendas el por qué de de cada concepto y le des cierto sentido. Es decir” por qué pongo un 8,5 aquí, por qué pongo 2g o el por qué se compara con las obligaciones corporativas.”